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              百草味被好想你49.53億元出售百事可樂

              時間:2020/2/25 12:51:06 來源:中國商報 責任編輯:安迪

              【摘要】 2月23日晚間,好想你(002582)健康食品股份有限公司以7.05億美元(約合人民幣49.53億元)的價格出售旗下杭州郝姆斯食品有限公司(以下簡稱百草味)100%股權,接盤方為外資巨頭百事可樂。

              原標題:百草味被好想你(10.210,-0.75,-6.84%)出售百事可樂是個好歸宿嗎來源:中國商報

                中國商報/中國商網(記者周子荑)2月23日晚間,好想你(002582)健康食品股份有限公司以7.05億美元(約合人民幣49.53億元)的價格出售旗下杭州郝姆斯食品有限公司(以下簡稱百草味) 股權,接盤方為外資巨頭百事可樂。在這場資本大戲中,三個主角各有怎樣的算盤?百草味“轉嫁”百事可樂后將會有怎樣的未來?

                百草味“轉嫁”百事可樂

                實際上,好想你出售百草味早有征兆。2019年7月8日晚間,好想你在一份投資者關系活動記錄表中表示,2016-2018年是百草味的三年對賭期,在此期間,百草味已經順利達成了要求的業績目標。進入2019年,“好百融合”將會繼續深入進行。這被一眾業內人士解讀為雙方“分手”的時機已經成熟。

                對于出售百草味,好想你在公告中表示,本次交易為上市公司成功的產業投資,通過本次交易,好想你可以獲取豐厚的財務回報以及支持未來發展的充裕資金。未來上市公司必將投入更多的資金進一步豐富公司的產品品類,做大做強公司主業,或者尋求與健康食品相關的投資和產業布局機會,助推公司向健康食品領域擴張。

                百事可樂發給中國商報記者的公告則顯示,“百草味豐富的產品品類、輕資產和聚焦電商的模式與我們中國的現有業務高度互補。”百事可樂大中華區首席執行官柯睿楠表示:“百草味卓越的直營終端消費者能力將助力百事可樂實現線上市場的增長。同時,百草味本土品牌的特色也能為百事可樂帶來多元化的產品組合,適合于線上、線下多渠道分銷。此外,我們期待借助百草味的品牌創新和消費者洞察能力推動百事可樂其他主要市場的創新和發展。”

                對此,博蓋&容納咨詢創始合伙人高劍鋒在接受中國商報記者采訪時表示,好想你大股東的資金壓力較大,股權質押率較高,出售百草味能緩解其資金壓力。實際上,好想你未來可能循環進行資本運作,利用其上市公司的平臺并購新品牌,孵化后再進行出售。

                一場“資本游戲”?

                好想你與百草味結緣于2016年8月。當時,好想你斥資9.6億元收購百草味 股權,被外界稱為“國內零食電商并購 案”,并因高溢價而引起了深交所的關注。當時這兩大主角,一個擅長線下布局,一個擅長線上營銷,表示將在產品、渠道、物流、供應鏈等方面展開全面合作。兩者的牽手給資本市場講了一個很好的故事。

                然而,三年多時間過去了,雙方運營層面的融合并沒有成效。中國商報記者了解到,此前百草味提出的門店3.0戰略中的智慧門店已經關停,而好想你線下門店只能打出“好想你”的招牌,百草味想布局線下難度很大,只能依靠線上的積累維持現狀。

                對此,快消行業專家朱丹蓬對中國商報記者坦言:“實際上,好想你和百草味雖已完成并購,但并沒有實際融合的感覺。”

                高劍鋒也對中國商報記者表示,好想你和百草味兩個企業的基因不同,團隊、業務、運作模式都相差很大,融合難度較大。換言之,好想你的業務整合能力、團隊運作水平都相對落后,無法整合百草味。高劍鋒認為,如果換作百草味為主要控制人,劇情很可能有不同的收場。實際上,此前百草味很多股東已經減持套現,可見,百草味股東對雙方的整合早已不抱希望。目前,好想你和百草味互相成就的價值很低,“分手”也在意料之中。

                此外,不排除好想你和百草味的 初結合就是一場“資本游戲”的可能。朱丹蓬對中國商報記者表示,好想你既沒有良好的研發能力也沒有很強的供應鏈能力,團隊操作能力較差,無法玩轉以線上操作為主的百草味,而雙方也一直都是獨立運營的。實際上,當時好想你更大的優勢在于其擁有上市公司的“殼”,而這正是百草味所需要的,百草味想借此解決資金問題。而如今,隨著休閑零食行業競爭進入下半場,百草味則需要抱新的“大腿”。

                不管初衷如何,這場收購確實在資本層面實現了高回報。僅從字面上看,好想你以9.6億元的價格買入百草味,再以近50億元的價格賣出,三年多時間賺取了近40億元。

                百事可樂如何布局

                有業內人士分析,百草味的對賭協議順利完成,估值增長近五倍,好想你順勢將百草味出售從此大賺一筆,雙方皆大歡喜。那么,新的接盤俠百事可樂又打得什么算盤?

                對此,朱丹蓬表示,對百事可樂而言,飲料業務沒有了太多的增長空間,它急需加大食品業務的占比以尋求新的利潤增長點。此外,百草味從事的休閑零食業務屬于大健康板塊,這符合百事可樂中長期的戰略布局。

                中國商報記者了解到,百事可樂對堅果市場早有布局。2018年7月,百事可樂宣布和澳大利亞SelectHarvests公司簽署自家商標許可和經銷協議,雙方將在大中華區銷售和分銷“栗祺”品牌堅果產品。2019年7月,百事可樂再次收購五谷磨房26%股權,成為該公司第二大股東。而百事可樂更新業績數據顯示,2019年,百事可樂實現凈利潤73.14億美元,同比下滑42%,尋找新的利潤增長點對百事可樂而言勢在必行。

                相對于好想你的“資本游戲”,百事可樂收購百草味更看重實際運營。朱丹蓬對中國商報記者透露,從百事可樂收購五谷磨房不難看出,百事可樂看重的是大健康業務的發展,收購是在進行前瞻性的布局。此番百事可樂接盤百草味同樣意在實際運營。實際上,百事可樂擁有薯片、燕麥等很多業務條線,收購百草味可以發揮這些板塊的協同效應,更好打組合拳。

                在高劍鋒看來,相比和好想你在一起,百草味和百事可樂的融合效果會更好。目前看,百事可樂收購百草味后不會做短線的資本考量,而是會真正從整合角度下手。但也正因為如此,百草味今后將成為大型跨國公司中一個很小的業務板塊,獨立性或將受到限制,可供其發揮的空間較小。

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